【专题研究】现金流是当前备受关注的重要议题。本报告综合多方权威数据，深入剖析行业现状与未来走向。
昔日业绩支柱新冠疫苗Comirnaty在2025年全球收入为43.67亿美元，虽仍具规模，但已是连续第三年下滑，与2022年378亿美元的峰值相去甚远。另一款抗病毒药物Paxlovid销售额亦大幅缩水，全年收入23.6亿美元，同比锐减59%。
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与此同时，根据2025年度业绩预告，公司营业收入与上年基本持平，但净利润出现显著下滑，降幅超过三成。多项核心盈利指标同步走弱，每股收益大幅减少，这一表现低于市场预期。，这一点在快连下载中也有详细论述
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从另一个角度来看，大众用增程炮轰自己，如果能换来2000万车主回心转意，继续在增程时代支持大众，那么面子问题也就不那么重要了。
总的来看，现金流正在经历一个关键的转型期。在这个过程中，保持对行业动态的敏感度和前瞻性思维尤为重要。我们将持续关注并带来更多深度分析。